業(yè)績嚇退投資者 華昌化工增發(fā)縮水過半

華昌化工（002274，收盤價6.09元）非公開發(fā)行遇冷。按照原計劃，公司擬發(fā)行不超過9800萬股，募資約10億元，但實際僅發(fā)行了7180萬股，發(fā)行價為6.40元/股，募資總額約4.6億元，連預(yù)期的一半都不到。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，華昌化工及保薦人發(fā)出98份認(rèn)購邀請書后，最終只有2名認(rèn)購對象提供了有效申報。在公司向認(rèn)購對象提出追加認(rèn)購的邀請后，此次非公開發(fā)行才得以完成。

募資額縮水過半

華昌化工今日發(fā)布的《非公開發(fā)行股票情況報告書》（以下簡稱《報告書》）顯示，公司此番合計發(fā)行7180萬股，募集資金約4.6億元，扣除發(fā)行費用后募資凈額約為4.39億元。

發(fā)行結(jié)果顯示，南京瑞茂獲配3200萬股，張家港市金茂集體資產(chǎn)經(jīng)營管理中心獲配3000萬股，安徽天大投資獲配980萬股。三者將分別成為華昌化工第三、四、五大股東。

據(jù)此前華昌化工發(fā)布的非公開發(fā)行預(yù)案，公司擬發(fā)行不超過9800萬股，募資不超10.8億元，其中10.47億元用于年產(chǎn)15萬噸濃硝酸擴建和原料結(jié)構(gòu)調(diào)整技術(shù)改造兩大項目。

計劃募集10億元，最終募資額卻不及預(yù)期的一半，華昌化工此次非公開發(fā)行難言成功。此外，從投資者參與的積極程度，也可以看到華昌化工此次非公開發(fā)行的“勉強”。

據(jù)《報告書》所述，華昌化工與保薦人于6月17日向前20大股東、20家基金管理公司、10家證券公司、5家保險機構(gòu)投資者和其他有意向的投資者共發(fā)出認(rèn)購邀請書98份。然而，只有2名認(rèn)購對象提供了有效的《申購報價單》，有效申購股數(shù)為6200萬股。由于認(rèn)購數(shù)量和募集資金均未達(dá)上限，公司不得不向兩家配售對象以及已經(jīng)提交認(rèn)購意向書的2名投資者發(fā)出《追加認(rèn)購邀請書》。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，華昌化工曾承諾，若實際募集資金金額低于公司計劃的募集資金投入金額，不足部分由公司自籌解決。巨大的募資差額無疑將成為公司亟待解決的一大難題。

調(diào)增上半年虧損額

華昌化工此番非公開增發(fā)遇冷的罪魁禍?zhǔn)卓赡苁窃愀獾臉I(yè)績。

資料顯示，華昌化工是一家綜合性的煤氣化生產(chǎn)企業(yè)，目前形成了以化肥和純堿為主，精細(xì)化工和生物化工產(chǎn)品多頭發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。2012年度，公司主要產(chǎn)品純堿持續(xù)低迷，產(chǎn)品價格大幅下滑，導(dǎo)致公司繼2009年后時隔3年再度虧損。

進入2013年以后，華昌化工的經(jīng)營情況仍未得到改觀。公司1季度凈利潤虧損1630.73萬元，同比下降346.44%。公司同時預(yù)測上半年的凈利潤將虧損2600萬～3200萬元。

然而，這樣的糟糕業(yè)績?nèi)圆灰姳M頭。7月13日，公司對上半年業(yè)績作出修正。公司預(yù)測虧損額度將擴大至4500萬～4900萬元。對于業(yè)績修正的原因，華昌化工表示，公司所處純堿行業(yè)仍然低迷；化學(xué)肥料產(chǎn)品價格與一季度相比呈現(xiàn)下行，特別是氯化銨、尿素價格大幅下降。

值得一提的是，對此次非公開發(fā)行的募投項目，華昌化工也沒有充足的信心。華昌化工曾表示，公司所處行業(yè)低迷，部分產(chǎn)品價格大幅下滑。如未來純堿等合成氨下游產(chǎn)品價格持續(xù)低迷或大幅度波動，項目將只能減少經(jīng)營業(yè)績虧損或補虧后盈利，不能較大幅度提升經(jīng)營業(yè)績。

顯然，由于華昌化工自身業(yè)績不佳，加上募投項目前景不明朗，公司此次非公開增發(fā)遇冷也是情理之中的事情。