我國氟化工行業(yè)有望重塑牛市

氟化工屬于新興產(chǎn)業(yè)，比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的困難小一些，但中國石化聯(lián)合會的調(diào)研表明，氟化工行業(yè)產(chǎn)能也已經(jīng)出現(xiàn)結構性過剩。氟化工行業(yè)當前面臨的現(xiàn)實難題是技術饑渴。
　　
　　2014年9月,國務院批復《國家應對氣候變化規(guī)劃(2014-2020年)》,其中明確提出要建立我國碳排放交易市場,目前國內(nèi)碳交易試點穩(wěn)步推進,全國統(tǒng)一碳排放權交易市場計劃于2016年試運行,2020年正式建立全國碳市場。削減氫氟碳化物及碳交易市場的建立,短期將帶來氟化工行業(yè)主題性的投資機會。
　　
　　2011年，隨著全球綠色環(huán)保主義的深入人心，以及國內(nèi)汽車行業(yè)對環(huán)保制冷劑的強制推行，隨著國內(nèi)汽車銷量陡增的上升趨勢，國內(nèi)氟化工行業(yè)的汽車環(huán)保制冷劑(俗稱環(huán)保雪種或R134a)的價格也一路飆升到歷史的高點(7.2萬元/噸)，這比往年平均水平幾乎翻了2倍。豐厚的利潤隨即帶來行業(yè)巨量資金的涌入，一時間在浙江、廣東、江蘇等地區(qū)，大小氟化工企業(yè)如雨后春筍般崛起。產(chǎn)能的增加，導致價格像坐過山車一樣又急速回落(2013年2.4萬/噸)。
　　
　　中國氟硅有機材料工業(yè)協(xié)會理事長季剛表示，近兩年，由于氟化工產(chǎn)品結構性過剩，低端產(chǎn)品價格下滑，高端產(chǎn)品依賴進口，加上氟化工企業(yè)的制造成本急劇上升，氟化工企業(yè)盈利能力受到很大影響。今年1~10月，業(yè)內(nèi)一些領軍企業(yè)利潤同比有較大幅度的下降。
　　
　　削減氫氟碳化物,氟化工牛市有望再現(xiàn)。氫氟碳化物HFCs主要作為第三代制冷劑而廣泛使用于家用空調(diào)、冰箱和汽車空調(diào)等制冷劑,是《蒙特利爾議定書》后主要的ODS替代品。但由于其GWP值高,溫室效應明顯,因而成為《京都議定書》框架下需要被逐步淘汰的六大溫室氣體之一,主要發(fā)達國家和國際環(huán)保組織都不斷呼吁減少氫氟碳化物的生產(chǎn)和使用。從歷史看,上一輪氟化工行業(yè)景氣周期主要源于第二代制冷劑淘汰,目前行業(yè)所處狀態(tài)類似于第一代制冷劑R12等淘汰之后06-08年的低迷期。未來若全球就削減氫氟碳化物的達成共識,發(fā)達國家將率先削減相關產(chǎn)能,屆時制冷劑短期可能出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能缺口,并有望推動相關產(chǎn)品價格大幅上漲,利好國內(nèi)氟化工企業(yè)盈利及股價,帶來新一輪氟化工牛市。
　　
　　碳交易市場建立利好氟化工行業(yè)。從國際應對氣候變化的趨勢看,建立全國統(tǒng)一的碳交易市場是大勢所趨。2014年9月,國務院批復《國家應對氣候變化規(guī)劃(2014-2020年)》,其中明確提出要建立我國碳排放交易市場。從我國碳交易發(fā)展歷史看,經(jīng)歷了兩個階段:基于《京都議定書》下的清潔發(fā)展機制(CDM)階段,以及2011年我國碳排放權交易試點。盡管京都議定書第二承諾期減排義務和合作機制分歧嚴重,談判進展緩慢,CMD發(fā)展受阻。但CDM機制依舊是目前發(fā)展最成熟的機制之一,也是與發(fā)展中國家相關的最主要的溫室氣體減排交易機制。
　　
　　而且其發(fā)展歷史為我國碳交易市場的建立積累了豐富的經(jīng)驗。此外,由于氟化工生產(chǎn)過程中相關產(chǎn)品及副產(chǎn)品的GWP值普遍是CO2的上千倍,因而未來碳交易市場成熟,氟化工企業(yè)在碳減排方面空間較大,在目前的碳交易框架下,有望成為碳排放配額或者核證自愿減排量(CCER)出售方,并從中獲取相關收益。