近期煤炭提價后市場行情走勢分析

    受上調(diào)煤炭價格的積極因素被逐漸消化影響，上月底，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)趨穩(wěn)。下游需求平淡、電廠日耗不高，煤炭交易并不活躍，港口發(fā)運量下滑。進入12月份，隨著神華、中煤、同煤、伊泰等多家大型集團帶頭上調(diào)煤炭價格，沿海煤市更加冷清，用戶采購積極性下降，到港拉煤船舶急劇減少。數(shù)據(jù)顯示，12月3、4日，秦皇島港下錨船分別只有13和12艘，降至今年以來最低位，其中已辦手續(xù)船舶只有1-3艘；曹妃甸港下錨船只有2-3艘。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，被稱為4+1（神華、中煤、同煤、伊泰和中國煤炭工業(yè)協(xié)會）的會議結(jié)束，就未來一段時間煤炭價格的走勢達成共識。一是決定進入12月份，煤價繼續(xù)上漲；二是，一月初，煤價還要上漲。而確定的目標為：明年年初，發(fā)熱量5500大卡動力煤平倉價要達到550元/噸以上；此外，煤企和協(xié)會還將協(xié)調(diào)發(fā)改委等有關(guān)部門，再次約談華能集團，要求華能帶頭接受550元/噸的年度長協(xié)價格。

    受經(jīng)濟增速放緩影響，民用電、工業(yè)用電雙雙不振，造成電廠耗煤低位，庫存走高，重點電廠存煤可用天數(shù)高達29天左右，直接造成下游電廠采購煤炭不積極。因此，在十一月份，盡管得到“十二月初下水煤即將大幅漲價”的消息，用戶心有余而力不足，搶煤意識不強，采購積極性很差。華東、華南大部分電廠做到了“家有存煤心不慌”，主要以消化自身庫存和吸納“西電東送”量為主，對北方港口下水煤僅派出少量船舶維持著剛性拉運，市場一片蕭條冷清。整個十一月份，秦皇島、天津、唐山等北方港口錨地待裝船數(shù)量偏低，其中，積極辦手續(xù)裝船的船舶更是少之又少。由于煤炭需求偏弱，實際交易量減少，港口發(fā)運量也在下降，十一月份，北方港口煤炭下水數(shù)量環(huán)比有所減少。

    受國內(nèi)煤價持續(xù)上漲、競爭力減退影響，拉煤用戶悄然減少，北方港口煤炭庫存緩慢上升。截止12月7日，秦皇島港、曹妃甸港存煤分別達到728和670萬噸，與11月初相比分別增長了205、104萬噸。在南方電廠庫存高位的同時，主要煤炭接卸港口：防城港、廣州港、上海港、六橫島儲煤基地庫存量逐漸達到高位，其中，廣州港存煤320萬噸，達到存煤上限。由于采購進口印尼煤不受關(guān)稅限制，仍有利潤可賺，貿(mào)易商紛紛增加印尼煤的采購數(shù)量，保持著較為穩(wěn)定的進口量。澳洲煤方面，由于中澳自貿(mào)協(xié)定的簽訂，澳洲動力煤的進口關(guān)稅要兩年后才全部取消；短期內(nèi)，澳洲煤到貨量減少。

    已經(jīng)進入冬季，全國重點電廠存煤接近一億噸，而耗煤增量不明顯；沿海六大電廠方面，截止12月7日，庫存量為1354萬噸左右，日耗62.4萬噸左右，可用天數(shù)高達21天。盡管11月份沿海地區(qū)降雨有所減少，但貴州、四川、云南等內(nèi)陸地區(qū)降雨量較10月份居然高出20-30%，各大水電站水位依然處于高位，助推了水電運行的良好，水電對火電仍繼續(xù)保持較強的替代作用，沿海電廠用電負荷繼續(xù)保持中低位，減少了用煤量。社會庫存處于高位，尤其接卸港和火電廠庫存均達到歷史最高位，均需要長時間的去庫存，才能促使煤炭市場供需趨向平衡。進入冬季，在下游需求走弱、產(chǎn)能產(chǎn)量釋放，以及高庫存、低消耗的大背景下，沿海煤炭市場壓力不減。短期內(nèi)，煤炭市場供需矛盾將不會得到有效緩解，供大于求格局難以改變。

    神華集團率先“發(fā)難”，大幅上調(diào)12月份煤炭價格，12月份，神混1(5500大卡)煤價上調(diào)至539元/噸，較11月上漲15元/噸，其余各煤種價格也均上漲15元/噸，同時之前的優(yōu)惠措施仍然執(zhí)行。以5500大卡動力煤為例：12月份掛牌價格為539元/噸，長協(xié)價格可以在此基礎(chǔ)上下浮10元/噸，即529元/噸。神華集團上調(diào)煤價后，中煤、同煤、伊泰集團立即跟上，除中煤“平4”煤種上漲12元以外，其余所有煤種均上漲15元/噸；預計其他中型煤企也會跟隨上漲。由于下游電廠庫存高位，大部分用戶并不急于采購，市場活躍度很低。電廠耗煤不穩(wěn)定，部分沿海電廠日耗仍然偏低，很多電力集團接機對其旗下部分發(fā)電機組進行停機檢修或備用。在北方港口，市場煤成交量進一步降低，碼頭空泊現(xiàn)象愈發(fā)嚴重，沿海煤市壓力加大。

    當前，正值全國煤炭交易會召開之際，處于煤電博弈最關(guān)鍵的階段；在國家政策的支持下，大型煤企繼續(xù)上調(diào)煤價，以提高長協(xié)煤炭的議價砝碼。但由于國內(nèi)經(jīng)濟疲軟，工業(yè)用電和居民取暖需求偏弱，下游電力集團負荷沒有出現(xiàn)顯著增加；加之，電廠庫存高位不減，采購積極性很差。這輪煤炭漲價后，沿海煤炭市場將更加冷清，秦皇島、唐山、黃驊等港口到港拉煤船舶急劇減少，庫存繼續(xù)回升，預計中旬將達到各港口存煤能力極限。