期現(xiàn)同步上漲“五連陽(yáng)” 甲醇中級(jí)反彈可期

甲醇期貨近日在商品期市“一枝獨(dú)秀”。昨日鄭州甲醇出力合約盤(pán)中漲幅一度接近3%，全天漲2.25%，領(lǐng)漲期市的同時(shí)，成交及持倉(cāng)量均放大。從技術(shù)走勢(shì)看，在橡膠等期貨品種跌向新低時(shí)，甲醇特立獨(dú)行走出了“五連陽(yáng)”。

甲醇主力1309合約以2726元/噸開(kāi)盤(pán)，高開(kāi)高走，增倉(cāng)上行，最高曾漲至2786元/噸，最終收盤(pán)報(bào)收于2770元/噸。值得注意的是，甲醇自7月初以來(lái)，從2573元/噸開(kāi)始反彈，震蕩中保持上漲態(tài)勢(shì)。近五日更是連續(xù)上漲，漲幅已達(dá)到4%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，山東魯南小幅漲10元/噸；內(nèi)蒙古甲醇市場(chǎng)氣氛?qǐng)?jiān)挺；現(xiàn)陜西榆林庫(kù)存限量銷(xiāo)售，最新出廠報(bào)價(jià)2180元/噸；山西甲醇運(yùn)行平穩(wěn)，主流成交重心在2150-2280元/噸。

魯證期貨研究所沈冬鵬認(rèn)為，兩大因素使得甲醇有望迎來(lái)中級(jí)反彈。

一方面，供需結(jié)構(gòu)改善，6月凈進(jìn)口大幅下降，出口量暴增，助推了甲醇價(jià)格的上漲。

甲醇進(jìn)口下降，海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年6月份，我國(guó)進(jìn)口甲醇275337噸，環(huán)比5月份下降40%。同期，我國(guó)甲醇出口量暴增至5月份的約八倍，為175902噸。

另一方面，上游能源動(dòng)力煤跌幅收窄，國(guó)際原油迎來(lái)回調(diào)。7月24日發(fā)布的最新環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收578元/噸，環(huán)比跌5元/噸，連續(xù)六期下滑，環(huán)比跌幅縮窄。受淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)影響，擔(dān)心中國(guó)石油需求增長(zhǎng)減緩，國(guó)際油價(jià)回跌。

“國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地裝置陸續(xù)有檢修計(jì)劃，到港甲醇量少價(jià)高，港口庫(kù)存低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)減與港口庫(kù)存低位運(yùn)行促使國(guó)內(nèi)各地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格快速回升。”萬(wàn)達(dá)期貨分析師趙飛向上證報(bào)記者表示。

“國(guó)際甲醇繼續(xù)上漲，促使國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格跟盤(pán)大幅走高。”良運(yùn)期貨分析師劉存亮表示，CFR中國(guó)收于370-373美元/噸，較上周上漲7美元/噸，沿海港口甲醇進(jìn)口成本推升至2830元/噸附近，大大提振了國(guó)內(nèi)沿海港口地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格。目前一些地方出現(xiàn)了庫(kù)存低位，貨源出現(xiàn)緊張的情況。

在后市操作上，新湖期貨分析師王鵬表示，甲醇期貨價(jià)格已呈現(xiàn)持續(xù)上行態(tài)勢(shì)，雖然國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，但甲醇現(xiàn)貨港口地區(qū)期貨基準(zhǔn)價(jià)格持續(xù)大幅推漲，而且主力1309合約和現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)差基本持平，考慮實(shí)際持倉(cāng)成本等因素，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)差將擴(kuò)大，而短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的可能性不大，將推動(dòng)期貨價(jià)格進(jìn)一步上漲。因此，建議投資者多單持有。

華聯(lián)期貨分析師程永剛則對(duì)甲醇后市相對(duì)謹(jǐn)慎。他認(rèn)為，雖然近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)持續(xù)反彈走高。然而目前下游的整體需求仍然處于低迷的態(tài)勢(shì)中，雖然甲醇價(jià)格不斷走高，但下游用戶很難將成本上漲壓力向下傳導(dǎo)，這將導(dǎo)致下游企業(yè)虧損加劇，后期其對(duì)原料甲醇的購(gòu)買(mǎi)力或持續(xù)下降。此外上游原料煤炭仍處弱勢(shì)，其生產(chǎn)成本持續(xù)走低，不斷走低的生產(chǎn)成本，將導(dǎo)致甲醇現(xiàn)貨價(jià)格無(wú)法長(zhǎng)時(shí)間處于擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。“多因素看，短期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)局部或繼續(xù)走高，但幅度將有限。”