水務(wù)行業(yè)2016年第一季度信用質(zhì)量及市場表現(xiàn)分析報(bào)告

　　在城市化和經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)推動下，近年來我國水務(wù)市場容量不斷擴(kuò)大。然而，我國水資源總量并不豐富，人均占有量更為有限；降雨時(shí)空分布不均，水土資源不相匹配；加之水體污染，水質(zhì)型缺水問題日趨嚴(yán)重，水資源短缺已成為制約我國經(jīng)濟(jì)和社會可持續(xù)發(fā)展的重要因素。

　　我國現(xiàn)行水務(wù)體系仍處于向市場化方向過渡階段，存在行業(yè)集中度低、運(yùn)營服務(wù)能力弱等問題，同時(shí)水價(jià)受限，總體價(jià)格水平不高，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)企業(yè)盈利能力偏弱。近年來國家持續(xù)的政策支持使得有實(shí)力的重資產(chǎn)水務(wù)投資集團(tuán)快速擴(kuò)張，加劇了行業(yè)的競爭程度，但有利于行業(yè)集中度的提高，推動行業(yè)內(nèi)企業(yè)提高自身服務(wù)水平，促進(jìn)行業(yè)整體良性發(fā)展。

　　從水務(wù)行業(yè)內(nèi)已發(fā)債企業(yè)來看，發(fā)行人大部分為國有企業(yè)，信用評級大部分AA級及以上。由于已發(fā)債的高信用等級企業(yè)近年對超短期融資券的發(fā)行選擇傾向較明顯，2016年第一季度，行業(yè)內(nèi)發(fā)行一般短期融資券、中期票據(jù)、企業(yè)債和公司債等傳統(tǒng)債券支數(shù)較少。級別調(diào)整方面，2016年第一季度，水務(wù)行業(yè)共有3個主體級別發(fā)生調(diào)整，均為向上調(diào)整。

　　一、行業(yè)信用質(zhì)量分析

　　在城市化和經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)推動下，近年來我國水務(wù)市場容量不斷擴(kuò)大。然而，我國水資源總量并不豐富，人均占有量更為有限；降雨時(shí)空分布不均，水土資源不相匹配；加之水體污染，水質(zhì)型缺水問題日趨嚴(yán)重，水資源短缺已成為制約我國經(jīng)濟(jì)和社會可持續(xù)發(fā)展的重要因素。

　　目前我國正處于高速城市化和工業(yè)化的發(fā)展階段，自1998年開始，我國城市化進(jìn)程迅速加快，至2015年末，城鎮(zhèn)常住人口占總?cè)丝诘谋戎剡_(dá)到56.10%，年復(fù)合增長率為3.46%；全年GDP總量達(dá)到67.67萬億。在城市化和經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)推動下，我國水務(wù)市場容量不斷增長。

　　2002年以來，我國供水總量總體呈增長態(tài)勢，2014年供水總量為6091億立方米，同比略有下降，但城市供水總量為546.66億立方米，自2009年以來連續(xù)6年維持增長態(tài)勢。