PX廠家集體提價 或助PTA震蕩上行

近期，PTA價格重心有所上移，國內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，整體依舊中性偏多，PTA基本面仍然是行情的主導(dǎo)因素。

首先，在國際原油價格持續(xù)維持在100美元/桶上方的背景下，8月國內(nèi)PX價格開始回暖，結(jié)束了自3月份以來的陰跌趨勢，且自本周起，中石化旗下多家經(jīng)銷商對PX產(chǎn)品一次性提價，幅度最高在200元/噸左右，目前中石化多地分公司報價在10700元/噸，回暖跡象明顯；此外，由于廠家的限產(chǎn)措施，國內(nèi)PX開工率在七成左右，整個亞洲有近300萬噸的PX裝置在檢修中，加之近3個月PX進(jìn)口量下滑，PX庫存減少至100萬噸左右，供應(yīng)格局持續(xù)偏緊，短期內(nèi)PX價格堅挺，對PTA成本支撐較強(qiáng)。

其次，近期PTA現(xiàn)貨市場出貨明顯增多，現(xiàn)貨和倉單貨出貨均較積極，美金盤出貨量也有所增多，部分PTA工廠也開始積極出貨美金盤，降低自身庫存。而且，PTA國內(nèi)現(xiàn)貨價格在7850點支撐強(qiáng)勁，這一界限似乎是國內(nèi)PTA廠商的心理極限，一旦有所觸動，PTA廠商則立即限產(chǎn)報價，因此國內(nèi)PTA開工率一直維持在73%上下，PTA廠商靈活運用開工率支撐價格的手段愈加熟練。

第三，按行業(yè)季節(jié)性特點來看，8、9月份進(jìn)入紡織化纖行業(yè)傳統(tǒng)旺季，下游PTA需求將大增。今年前幾個月，聚酯的需求較去年有明顯的回暖，主要受益于紡織服裝出口的回暖和國內(nèi)穩(wěn)定的剛需增長。8月初開始，中國輕紡城(600790,股吧)就出現(xiàn)“客增單增”的局面，總成交596萬米，長絲布類成交501萬米，短纖布類成交95萬米，其中棉布32萬米，TC布10萬米，TR布18萬米，R人棉29萬米，其他6萬米。而當(dāng)前聚酯產(chǎn)品庫存壓力較小。對于聚酯工廠來說，無論是原料庫存還是產(chǎn)品庫存，壓力都不是很大。預(yù)計隨著江浙地區(qū)平穩(wěn)渡過2013年炎熱的夏季，下游生產(chǎn)商的備貨將陸續(xù)展開。

在基本面存在眾多利好因素的前提下，我們維持PTA價格重心上移的觀點不變，但8100元/噸一線存在壓力，預(yù)計短期或有所回調(diào)。隨著9-10月份聚酯年內(nèi)生產(chǎn)高峰的到來，上游成本支撐和下游需求上漲將共同輔助PTA再上一個新的臺階，屆時PTA必將再次發(fā)力上行，建議投資者前期多單繼續(xù)持有。