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消費持續(xù)走強銅價漲勢有望持續(xù)

作者： 2016年12月21日 來源：中華機械網(wǎng) 瀏覽量：
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美國加息落地,本周大宗回調(diào)。后市仍看好鋅錠短缺發(fā)酵和鋅價上漲,同時在加息預(yù)期強化背景下,繼續(xù)看多基本金屬。推薦標(biāo)的:馳宏鋅鍺、中金嶺南、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、云鋁股份?！　⌒袠I(yè)點評　　宏觀因素:美聯(lián)儲12月議
　美國加息落地,本周大宗回調(diào)。后市仍看好鋅錠短缺發(fā)酵和鋅價上漲,同時在加息預(yù)期強化背景下,繼續(xù)看多基本金屬。推薦標(biāo)的:馳宏鋅鍺、中金嶺南、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、云鋁股份。

　　行業(yè)點評

　　宏觀因素:美聯(lián)儲12月議息會議上確認加息25個基點;國內(nèi)錢慌加劇使國債期貨一度跌停。1)市場預(yù)期明年將加息三次:從聯(lián)邦基金期貨蘊含的加息概率看,明年2月加息概率目前僅4%(12月16日數(shù)據(jù)),該月加息的概率非常低。2)美國實際利率仍在持續(xù)上升:美國10年期國債收益率、日本10年期國債利率從2.47%、0.05%上升至2.6%、0.075%,歐元區(qū)10年期公債收益率從0.3929%小幅下跌至0.3742%。

　　鋅:礦短缺加劇,加工費仍在持續(xù)走低。本周鋅錠上?，F(xiàn)貨價格上漲2%至22830元/噸。根據(jù)SMM調(diào)研,11月鍍鋅企業(yè)開工率為82%,環(huán)比回落2.4%,主要原因是更嚴的環(huán)保檢查以及明年春節(jié)早導(dǎo)致下游提前進入消費淡季;11月壓鑄鋅合金企業(yè)開工率62.2%,環(huán)比增加2.6%,主要終端訂單改善支撐;11月氧化鋅企業(yè)開工率60%,環(huán)比增加2%,主要是輪胎需求增加。國內(nèi)50品味鋅精礦到廠加工費南方地區(qū)已經(jīng)跌至3600元/金屬噸,環(huán)比上周下跌5.3%。近期鋅價缺乏上漲動力,一方面是礦端的缺口尚未造成冶煉端大面積減產(chǎn),另一方面是消費受到環(huán)保嚴控后的抑制,板塊中持續(xù)推薦資源稟賦高的企業(yè),推薦標(biāo)的:馳宏鋅鍺、中金嶺南。

　　銅:消費持續(xù)走強,銅價漲勢有望持續(xù)。本周銅上?，F(xiàn)貨價格下跌0.8%至46530元/噸。SMM調(diào)研銅板帶箔企業(yè)開工率數(shù)據(jù)顯示,11月為72.4%,同比增7.3%,環(huán)比增3.8%,鋰電銅箔消費旺盛,刺激企業(yè)增加開工;銅板帶箔企業(yè)原料庫存比11月為19.7%,環(huán)比10月持平,隨著銅價漲勢確立,企業(yè)開始入市補庫,預(yù)計12月將上升至25%。后市銅價有望在消費持續(xù)好轉(zhuǎn)、通脹預(yù)期上升的背景下繼續(xù)上漲,推薦標(biāo)的:江西銅業(yè)、云南銅業(yè)。

　　鈷:鈷價繼續(xù)上漲,囤貨行為加劇。過去兩周,百川鈷價格上漲至24.3(+0.5)萬/噸,MB低等級鈷平均價格從13.65上漲至14.18(+0.53)美元/磅,MB高等級鈷價格從14.03上漲至14.38(+0.35)美元/磅。從上漲跡象來看,電解鈷的上漲速度明顯快于四氧化三鈷,考慮到近期無論是3C還是新能源汽車方面均無重大銷量改善,鈷價較快上漲預(yù)計是囤貨資金增加所致。板塊方面,依舊建議等待電池補貼細則落地后,再行參與。關(guān)注標(biāo)的:華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)、中色股份。

　　鋁:電解鋁每噸虧損240元/噸(-82%),今年來首次虧損。本周上海鋁錠現(xiàn)貨價格下跌3.3%至12970元/噸。電解鋁主要生產(chǎn)成本是氧化鋁和電力(80%火電),占總成本約70%。本周國產(chǎn)氧化鋁2985元/噸,環(huán)比上漲0.3%;秦皇島5500大卡動力煤價格595元/噸,環(huán)比下跌0.8%;據(jù)此計算國內(nèi)電解鋁每噸虧損240元/噸,環(huán)比上周下跌82%,為近12個月內(nèi)鋁企業(yè)平均成本首次虧損。原料及能源成本持續(xù)走高,板塊中成本方面有優(yōu)勢的企業(yè)受益最多。關(guān)注標(biāo)的:云鋁股份、中國鋁業(yè)。     
                （來源：中國投資咨詢網(wǎng)）
（來源：互聯(lián)網(wǎng)）
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