今年傳統(tǒng)旺季鋼價為何大幅下跌?

進(jìn)入4月份以來，鋼材價格有小幅反彈，但總體價格趨勢仍是震蕩下行。相較于3月份的高點，目前鋼 價已經(jīng)有了較大幅度的下降，其中板材跌幅已經(jīng)達(dá)1000元/噸，螺紋鋼價格也下降了500元/噸左右。在去產(chǎn)能進(jìn)一步深化和宏觀相對穩(wěn)定的預(yù)期下，很多人 一直對2017年鋼市保持樂觀，而且自進(jìn)入2017年后，市場價格走勢也不斷攀高。那么，一直被看好的鋼市為何在3月~4月份傳統(tǒng)需求旺季出現(xiàn)價格的大幅 下跌呢?筆者認(rèn)為，原因有以下幾點。

首先是鋼鐵行業(yè)利潤隨著鋼價不斷上漲一直在增長，價格下跌也是對行業(yè)利潤的修復(fù)。鋼鐵行業(yè)的供需形勢難 以長時間維持高利潤。在A股700多家公司發(fā)布的第一季度業(yè)績預(yù)告中，鋼鐵、化工、電氣設(shè)備等傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)亮眼，南鋼股份、沙鋼股份、三鋼閩光3家鋼鐵企 業(yè)預(yù)計第一季度凈利潤大幅增長。高利潤也促使符合要求的產(chǎn)能加快釋放，造成3月份粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增加。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月中旬全國重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn) 量176.17萬噸，旬環(huán)比增長3.94%。

其次是需求并沒有如預(yù)期一樣快速啟動。一方面是結(jié)構(gòu)性需求問題凸顯，板材需求低迷，出現(xiàn)螺紋鋼 與熱軋、冷軋卷板價格倒掛;另一方面是整體需求也不夠樂觀，庫存消化緩慢。3月份我國鋼鐵PMI(采購經(jīng)理人指數(shù))為50.6%，較2月份回落0.8個百 分點，在連續(xù)兩個月回升后出現(xiàn)回落。這顯示出當(dāng)前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)更加積極，訂單增長趨緩，出口大幅下降，行業(yè)供大于求的狀況加劇，鋼廠庫存增加，鋼材社會庫 存消化進(jìn)展緩慢。3月份國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1441.75萬噸，較去年同期增加329.4萬噸，增幅為29.61%。經(jīng)過鋼廠不斷調(diào)漲鋼價后，鋼 材出廠價格與市場價格出現(xiàn)倒掛，貿(mào)易商、下游用戶訂貨謹(jǐn)慎，社會庫存壓力開始向鋼廠轉(zhuǎn)移。3月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為50.6%，較2月份回落4.7個 百分點，顯示出隨著鋼價出現(xiàn)下跌，代理商及終端用戶向鋼廠訂貨更加謹(jǐn)慎，鋼廠銷售壓力和前期相比有所加大。

再次是出口量下降加大內(nèi)銷壓力。 3月份鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)大幅回落7.1個百分點，降至41.6%，為2016年4月份以來的最低點。這表明當(dāng)前國內(nèi)鋼廠出口接單難度明顯上升，后期 鋼材出口量或?qū)⒗^續(xù)下降。這一方面是國內(nèi)鋼價快速上漲，價格優(yōu)勢減弱;另一方面國際需求增長緩慢和反傾銷影響擴(kuò)大。外銷資源遇阻必然加大內(nèi)銷壓力，在鋼產(chǎn) 量仍在增長的情況下，只能通過降價來緩解壓力。

4月份價格如何走?筆者認(rèn)為，從中長期來看，在去產(chǎn)能大背景下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu) 化，新的消費需求產(chǎn)生，鋼價仍會震蕩上漲。但從短期來看，4月份市場仍然是偏空的。一方面要看政策影響，包括去產(chǎn)能、環(huán)保、“地條鋼”排查以及雄安新區(qū)因 素;另一方面要看市場本身，目前市場悲觀情緒較重，現(xiàn)貨貿(mào)易商普遍資金偏緊，資源流通不暢，房地產(chǎn)限購升級使得市場信心受挫，給市場帶來了極大的壓力，仍 需要時間調(diào)整。

目前來看，現(xiàn)貨市場的需求增長緩慢，鋼廠產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，鋼材去庫存壓力較大，出口下降，供需關(guān)系仍有弱化趨勢。不過，市場價 格經(jīng)過短期暴跌，前期累積的泡沫風(fēng)險得到一定釋放，繼續(xù)大幅下行難以持續(xù)。后期需要考慮鋼廠利潤變化情況，螺紋鋼與熱軋、冷軋卷板價格倒掛能否得到修復(fù)， 廢鋼價格能否上漲，這些都關(guān)系到鋼價能否止跌企穩(wěn)，甚至筑底反彈。總之，4月份鋼市仍不樂觀，價格仍有下跌空間，但幅度有限，預(yù)計第二季度鋼市難有起色。 不過，下半年隨著需求回暖和去產(chǎn)能影響的進(jìn)一步體現(xiàn)，鋼價仍有新的上漲機(jī)會。（來源：中國冶金報）