黑色系多頭“大翻身” 鋼價大漲契機要來臨?

    本周(6.5-6.9)國內(nèi)鋼價震蕩運行，整體呈現(xiàn)先抑后揚的運行態(tài)勢。有一點與前期不同的是，板材行情略好于螺線，這一點值得注意。成交情況出 現(xiàn)分化，各地成交較不均衡。邯鄲、武安等部分地區(qū)板材價格成交尚可，甚至一度出現(xiàn)商家封庫，普陽等鋼廠封單的現(xiàn)象，京津地區(qū)各品種低位成交較好，高位成交 遇阻。另外，本周正值各地學生高考，工地施工單位受到一定影響。截至2017年6月9日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到134.6點，比上周五跌1.48點； 長材價格指數(shù)達到151.8點，比上周五跌2.6點；板材價格指數(shù)達到119.9點，比上周五跌0.49點。

    周四，中國海關(guān)公布了國內(nèi)進口貿(mào)易數(shù)據(jù)強于預期，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年5月我國鐵礦石進口量為9152萬噸，環(huán)比增加11.3%。 1-5月鐵礦石進口量為4.4457億噸，同比增加7.9%。5月我國出口鋼材攀升7.6%，達到698萬噸；而5月鋼材進口量增加2.8%，至111萬 噸。進出口雙雙出現(xiàn)反彈，增速超預期。疊加央行放水，一行三會釋放溫和去杠桿的政策信號，引發(fā)風險偏好回歸。

    臨近周末，黑色系期貨市場走出了一波亮麗的行情，熱卷領(lǐng)銜上漲，截至周末收盤大漲109元，漲幅高達3%以上，螺紋漲幅也超過1%，現(xiàn)貨市場信心 受到提振。但與黑色系期貨市場上下翻飛不同的是，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)尚且淡定，僅以小幅上移為主基調(diào)。是磨人行情結(jié)束？還是現(xiàn)貨走出一波自我行情？恰恰相 反，這種氣定神閑實屬多空雙方交戰(zhàn)后的觀望狀態(tài)，在傻傻分不清方向時的自我防衛(wèi)，畢竟多看少做，該出手時才能保證有足夠的子彈。

    建筑鋼材：

    具體現(xiàn)貨價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，國內(nèi)10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3727元，比上周五跌98元， 比上月同期漲120元。本周西安跌幅高達210元，武漢、鄭州跌120元，其它城市跌幅在60-90元。截至6月9日，國內(nèi)10大重點城市Φ6.5mm、 HPB300高線均價為3771元，比上周五跌116元，比上月同期漲5元；本周西安跌幅較大，達290元，北京、鄭州、武漢跌150-160元，其他地 區(qū)價格跌幅在30-80元不等。

    監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了419.14萬噸，比上周五降28.16萬噸，幅度 6.3%，比上月同期降26.18%，而比去年同期低2.74%。從各城市來看，北方主導城市北京庫存26.54萬噸，比上周五降0.96萬噸，幅度 3.5%；天津庫存11.11萬噸，降3.53萬噸，幅度24.12%。南方主導城市上海庫存17.9萬噸，比上周五降0.28萬噸，幅度1.55%；杭 州庫存27.91萬噸，增3.12萬噸，幅度12.58%；廣州庫存87.87萬噸，降9.88萬噸，幅度10.11%；西部重鎮(zhèn)成都庫存為22.8萬 噸，比上周末降0.25萬噸，幅度1.09%；西安庫存15.5萬噸，比上周降2.5萬噸，幅度13.89%。

    板材：熱軋卷板價格方面，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，國內(nèi)10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3255元，比上周五漲 1元，比上月同期漲169元。其中上海、杭州跌40-80元，西安跌140元，其它城市以上漲為主，漲幅在20-80元不等。庫存方面，截至6月9日，國 內(nèi)29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到227.91噸，比上周五增0.37萬噸，幅度為0.16%，比上月同期降7.49%，比去年同期高22.41%。 南方主導城市上海庫存42.2萬噸，比上周五降0.1萬噸，幅度為0.24%；廣州庫存60.2萬噸，增0.2萬噸，幅度為2.32%。北方主導城市天津 市場庫存24.9萬噸，降0.1萬噸，幅度0.4%。

    冷軋卷板價格方面，截至6月9日，國內(nèi)10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3785元，比上周五價格漲10元，比上月同期漲80元。本周上 海漲30元，鄭州漲100元，天津成都跌10-20元，其它城市維持平穩(wěn)。庫存方面，截至6月9日，國內(nèi)24個重點城市冷軋板卷庫存量106.2萬噸，比 上周五增0.06萬噸，幅度0.06%，比上月同期降1.77%，比去年同期低8.41%。

    中厚板價格方面，截至6月9日，國內(nèi)10個重點城市20mm中板價格為3291元，比上周五跌42元，比上月同期漲60元。本周沈陽漲10元，其 它城市下跌。西安跌幅達100元，廣州、成都、武漢、西安等地區(qū)跌幅在10-80元不等。庫存方面，截至6月9日，國內(nèi)29個重點城市中厚板庫存量達到 102.6萬噸，比上周五降1.55萬噸，幅度1.49%，比上月同比降8.95%，比去年同期高28.74%。

    預測：本周末期現(xiàn)市場走出了一波逆勢上漲的行情，后期會不會延續(xù)？這波行情能走多遠？以下幾點需要關(guān)注：

    一是品種的產(chǎn)、銷、利的分化。由于螺線品種利潤高達1000元，受趨利影響，部分鋼廠板材生產(chǎn)線向螺線傾斜，對溢價較高的螺線行情形成壓制，在當 前巨大的價差和利潤差面前，后期“長強板弱”的情況將有所緩解，并很可能以階段性“板強長弱”的姿態(tài)示人。但需要注意的是，這與去年鋼廠將鐵水集中生產(chǎn)板 材，今年又大批上馬板材生產(chǎn)線造成的板材價格大幅回落情況驚人相似，不同的是板材去年政策性導向透支了后期的行情，而螺線需求依然相對強勁，除房地產(chǎn)受政 策影響進入調(diào)整期，但基建項目扛起了大旗，這一點會使螺線品種不至于完全重蹈板材覆轍。

    二是期現(xiàn)的深貼水仍然存在，市場有修補的需求，階段性反彈行情會出現(xiàn)。但由于進入6月下旬南方多雨北方高溫，加上麥收等季節(jié)性因素影響，螺線需求減弱，對當前深貼水的行情將有所緩解，后期過高的期現(xiàn)價差將得到一定修復。

    三是高開工率與社會庫存消耗速度減慢成負相關(guān)。受高利潤駛使，鋼廠生產(chǎn)積極性只增不減。目前中小鋼企高爐開工率再度逼近前高!蘭格鋼鐵全國百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率(第80期)：2017年6月8日，蘭格鋼鐵云商平臺調(diào)查的全國百家中小型鋼鐵企業(yè)中，有37家企業(yè)進行了高爐檢修(含停產(chǎn)及燜爐設(shè) 備，下同)，合計有56座高爐進行檢修，比上周減少3座(本周4座為復產(chǎn)高爐，新增高爐檢修1座)，檢修高爐容積為36726立方米，比上周減2690立 方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業(yè)高爐開工率為89.75%，升0.76個百分點。其中山西及河北陸續(xù)有高爐正常結(jié)束檢修恢復生產(chǎn)；據(jù)市場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，由于 近幾周檢修高爐多處于被動檢修。除了部分因環(huán)保檢查被迫檢修外，一部分長期拖而未修的高爐也在近期得到了合理的維修安排。而近期社會庫存消耗速度明顯減 慢，其中熱卷、冷軋等庫存還出現(xiàn)了小幅增長的趨勢，這并不是一個好的現(xiàn)象。但本周螺線庫存消耗尚可，不排除下游終端低價采購以及部門中間商入場低價抄底的 可能。

    再有，鐵礦石等原材料價格低位運行。據(jù)了解，目前港口庫存已高達1.36億噸，下行空間仍然存在。另外，由于廢鋼也處于歷史低位，為降低成本鋼廠 多采購廢鋼直接生產(chǎn)，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年鋼廠廢鋼用量比去年增加了一倍有余。以唐山廢鋼為例，與螺紋均價價差高達2000多元。此種情況如得不到改觀，鐵 礦石后期將仍然承壓。這對于鋼廠保持高利潤是利好，但在需求減弱的情況下，一定程度也抑制了價格的上升空間。

    結(jié)合近期國際市場風云驟起，歐洲央行政策走向、英大選以及美國加息等不確定因素使得市場的未來走向有點撲朔迷離。雖然有分析稱，對于美國加息國內(nèi)已提前啟動了應(yīng)對措施，后期對國內(nèi)市場影響或?qū)⒌陀陬A期，但仍需要多方關(guān)注。

    短期來看，鋼市有小幅階段性反彈的跡象，個別成交較好的品種將出現(xiàn)回漲。但總體仍脫不開震蕩的藩籬。由于各品種成交有所分化，價格也難以走出一致 的行情。且進入淡季，供需面轉(zhuǎn)弱，而鋼廠高爐開工率卻依舊較高，反彈基礎(chǔ)并不牢固，即使上漲也屬小幅波段性反彈，短期調(diào)整尚未結(jié)束，未來反復震蕩是主基調(diào)。(來源：蘭格鋼鐵)