期貨暴跌不改市場(chǎng)心態(tài) 鋼價(jià)仍將高位波動(dòng)

    出于對(duì)取暖季限產(chǎn)政策即將全面鋪開的預(yù)期，近期一直漲勢(shì)良好的現(xiàn)貨鋼市，上周受到期貨市場(chǎng)暴跌的拖累，整體出現(xiàn)沖高回落。不過(guò)，在市場(chǎng)庫(kù)存創(chuàng)新低 的支撐下，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)還是比較堅(jiān)挺的，市場(chǎng)心態(tài)并未遭到明顯的破壞。蘭格專家表示，在不出現(xiàn)極端條件的情況下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鋼價(jià)短期內(nèi)仍將保持高位波 動(dòng)，不排除再度反彈的可能。

    上周黑色系期貨巨幅震蕩，期螺1805主力合約從11月13日最高點(diǎn)3845元，到17日最低點(diǎn)3621元，僅5天時(shí)間，跌幅高達(dá)224元。對(duì)于這波暴跌，蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力認(rèn)為有以下主要原因：

    首先，近期以來(lái)一直支撐著鋼價(jià)上漲的采暖季限產(chǎn)政策的執(zhí)行力度目前還不及預(yù)期。雖然“2+26”城市采暖季限產(chǎn)已經(jīng)正式開始，高爐大面積停產(chǎn)，上 周全國(guó)高爐開工率開始下降，但也有部分企業(yè)由于有供暖任務(wù)，限產(chǎn)比例沒(méi)有達(dá)到前期政策公布的水平，山西、山東多數(shù)鋼企仍在觀望，限產(chǎn)約在10%-20%， 山西、邯鄲等地一些前期臨時(shí)檢修或有供暖任務(wù)的鋼企高爐甚至出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，這對(duì)期貨市場(chǎng)信心打擊很大。

    其次，黑色系此波跳水行情，是出現(xiàn)在整體市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)變化的情況下，因此與基本面并無(wú)明顯的關(guān)聯(lián)性，而更像是大機(jī)構(gòu)有預(yù)謀的行動(dòng)。從時(shí) 間點(diǎn)來(lái)看，恰逢采暖季全面限產(chǎn)鋪開的前夜，在市場(chǎng)預(yù)期上漲驚人一致的情況下，利用市場(chǎng)羊群心理突然發(fā)動(dòng)，“割韭菜”獲利，整體市場(chǎng)顯得措手不及。加之年底 資金面趨緊，國(guó)家打擊債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等等，引發(fā)多頭鎖定利潤(rùn)急于落袋，對(duì)整體市場(chǎng)下行起到推波助瀾的作用。

    另外，上周二公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速回落，十月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資以及零售數(shù)據(jù)均不理想，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩的擔(dān)憂，大宗商品市場(chǎng)資金大量流失，引發(fā)期貨市場(chǎng)的劇烈震蕩。

    監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年11月17日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)為161.7點(diǎn)，比前一周漲1.23%；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù) 為174.8點(diǎn)，比前一周漲2.08%；板材價(jià)格指數(shù)為148.4點(diǎn)，比前一周漲0.5%。與期貨最高跌200多元相比，現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)還是堅(jiān)挺 的，除了整體價(jià)格繼續(xù)上漲，較之當(dāng)周的最高點(diǎn)也只是下跌30-80元，這也是現(xiàn)貨市場(chǎng)信心的一種表現(xiàn)。

    對(duì)于后期鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)，馬力進(jìn)一步分析指出，上周鋼價(jià)的沖高回落，更多的是對(duì)于鋼廠限產(chǎn)可能達(dá)不到預(yù)期的擔(dān)心，但目前來(lái)看，整體的限產(chǎn)至少是執(zhí) 行了原計(jì)劃的80%以上的力度。而且，對(duì)于沒(méi)達(dá)到限產(chǎn)要求比例的、政策執(zhí)行不力的，相關(guān)部門必定會(huì)有相應(yīng)的督查、核查，后期這些城市的限產(chǎn)高爐數(shù)量會(huì)繼續(xù) 增加。同時(shí)，限產(chǎn)政策對(duì)建筑工程施工的限制，也就是鋼材的需求，也并沒(méi)有達(dá)到之前市場(chǎng)預(yù)判的全?；蛘呤谴蟛糠滞９さ臓顟B(tài)，京津地區(qū)日均建筑鋼材銷售量還能 達(dá)到正常水平的70%左右，這就是一種證明。

    另外，還有一個(gè)支撐鋼價(jià)的因素就是處于低位的庫(kù)存。上周的全國(guó)鋼材庫(kù)存連續(xù)第5周下降，截至11月17日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量為 751.99萬(wàn)噸，比前一周減少37.89萬(wàn)噸，下降7.80%，下降速度加快0.71個(gè)百分點(diǎn)。尤其是建筑鋼材庫(kù)存，繼續(xù)大幅下降，創(chuàng)造了今年的最低水 平，降到了400萬(wàn)噸以下，在十一月還能創(chuàng)造年內(nèi)庫(kù)存新低，這是非常罕見的。后期隨著限產(chǎn)政策的進(jìn)一步深入落實(shí)，鋼廠的產(chǎn)出將受到很大的影響，市場(chǎng)出現(xiàn)貨 少、貨緊甚至缺貨的可能性將非常大。

    馬力認(rèn)為，在期貨市場(chǎng)不出現(xiàn)極端暴跌行情的情況下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨鋼價(jià)仍將保持堅(jiān)挺，短期內(nèi)將高位波動(dòng)，且在鋼廠實(shí)際供給量經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的限產(chǎn)后繼續(xù)下降的情況下，不排除鋼價(jià)再度反彈的可能。(蘭格鋼鐵網(wǎng)原創(chuàng)文章轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處)