2月26日至3月2日,上證綜指下跌1.05%,創(chuàng)業(yè)板指大漲6.18%,科技題材股活躍。不過(guò),機(jī)構(gòu)并未一味跟風(fēng)相關(guān)概念。本周,滬深兩市僅約60家公司披露調(diào)研記錄,其中以外化工、電子、醫(yī)藥行業(yè)的上市公司居多。
“化工品漲價(jià)”一直是機(jī)構(gòu)投資者最青睞的調(diào)研主題之一。春節(jié)后,染料行業(yè)迎來(lái)旺季,分散染料價(jià)格也在醞釀上漲。2月28日,天風(fēng)證券、光大保德信基金、融通基金、太平洋養(yǎng)老保險(xiǎn)等多家機(jī)構(gòu)“前后腳”調(diào)研了浙江龍盛(600352)、閏土股份(002440),兩家公司周內(nèi)分別上漲約2.4%、3.1%。
浙江龍盛為時(shí)隔近兩年重新獲得調(diào)研。浙江龍盛上一次收獲調(diào)研還是在2016年3月17日,公司接待了安信證券等43家機(jī)構(gòu)。
浙江龍盛于今年1月、2月連續(xù)上調(diào)了分散染料的價(jià)格。3月1日,浙江龍盛再度提價(jià),其分散染料主要品種報(bào)價(jià)在5萬(wàn)元/噸,每噸上漲5000元,價(jià)格執(zhí)行比較剛性。提價(jià)當(dāng)日下午,公司便吸引了中信建投等10家機(jī)構(gòu)“登門”。浙江龍盛表示,此輪多次調(diào)價(jià)系原料漲價(jià)、染料供應(yīng)端緊缺及下游庫(kù)存水平較低等多重因素綜合影響的結(jié)果。
染料中間體在染料合成中必不可少,近期中間體價(jià)格也在上漲中。據(jù)了解,間苯二酚國(guó)內(nèi)價(jià)格從2017年初每噸不到5萬(wàn)元到現(xiàn)在的10萬(wàn)元多。間苯二胺價(jià)格從2017年中的每噸2萬(wàn)元不到,到現(xiàn)在每噸超過(guò)3萬(wàn)元。
在眾多細(xì)分行業(yè)中,染料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局寡頭較明顯。我國(guó)是全球染料生產(chǎn)大國(guó),約占全球市場(chǎng)60%至70%的份額,主要企業(yè)集中在江浙地區(qū),如浙江龍盛、閏土股份、吉華集團(tuán)。
有機(jī)構(gòu)詢問(wèn)浙江龍盛是否考慮過(guò)通過(guò)并購(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)染料行業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步整合。公司表示,對(duì)國(guó)內(nèi)染料目前沒有并購(gòu)計(jì)劃,而且如果并購(gòu)還需考慮是否涉及壟斷,公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是“世界級(jí)的特殊化學(xué)品生產(chǎn)和服務(wù)商”,因此比較傾向于海外化工細(xì)分行業(yè)有一定行業(yè)地位的合適標(biāo)的。
在調(diào)研浙江龍盛和閏土股份時(shí),除了染料漲價(jià)的情況,機(jī)構(gòu)還重點(diǎn)關(guān)注了公司及行業(yè)的環(huán)保形勢(shì)。
據(jù)閏土股份介紹,在環(huán)保方面公司累計(jì)投入達(dá)7億元至8億元左右。2017年,因中央環(huán)保督查風(fēng)暴,導(dǎo)致浙江、江蘇、山東小企業(yè)小產(chǎn)能部分出清,行業(yè)產(chǎn)能供給減少。三家大企業(yè)因環(huán)保投入大,環(huán)保設(shè)施到位,在環(huán)保趨嚴(yán)和趨緊的情況下,現(xiàn)在開始收獲環(huán)保紅利。染料行業(yè)大企業(yè)2017年銷量同比增加。公司同時(shí)預(yù)測(cè),全國(guó)及行業(yè)環(huán)保形勢(shì),今后只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)。
浙江龍盛也認(rèn)為,受環(huán)保因素的影響,目前國(guó)內(nèi)印染企業(yè)也在不斷地洗牌,小企業(yè)加速退出,而大企業(yè)特別是環(huán)保投入力度大的企業(yè)其實(shí)訂單情況應(yīng)該比往年更好。公司也希望下游通過(guò)整頓后產(chǎn)業(yè)集中度提高,以利于染料價(jià)格的向下傳導(dǎo)。
參與調(diào)研閏土股份的中信建投在最新研報(bào)中指出,染料及中間體供給收縮在加速,國(guó)際染料廠家在調(diào)價(jià),水污染治理將成2018年環(huán)保重點(diǎn),染料消費(fèi)旺季即將來(lái)臨,建議重點(diǎn)關(guān)注染料行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的浙江龍盛和閏土股份。
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