二甲苯：年內(nèi)二次觸頂 高位拉鋸調(diào)整

　　6月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)再步入上行通道，7月底再度觸及6900元/噸以上高位，這是年內(nèi)第二次接近7000元/噸水平，此波市場(chǎng)漲幅在1080元/噸或18.62%.

　　從5月行情來(lái)看，4-5月傳統(tǒng)旺季推升溶劑等下游開(kāi)工，另外油價(jià)上漲和成品油出口帶動(dòng)終端調(diào)油需求采購(gòu)集中放量。而此階段供應(yīng)庫(kù)存在國(guó)內(nèi)石化檢修增加和進(jìn)口貨源到港減少之下持續(xù)降低。供應(yīng)面支撐下，隨著4月美油站上65美元/桶后，能源與兩苯關(guān)聯(lián)度提升，市場(chǎng)自低位漲幅均達(dá)20%以上。

　　再?gòu)谋敬蔚男星閬?lái)看，6月末市場(chǎng)起勢(shì)于油價(jià)高位支撐。雖有PX行業(yè)價(jià)格和需求托市，但期間油價(jià)及外盤(pán)走弱回調(diào)，調(diào)油需求采購(gòu)謹(jǐn)慎。99異構(gòu)二甲苯供少價(jià)堅(jiān)，然而一度受單一調(diào)油需求疲態(tài)制約，有半個(gè)多月的時(shí)間里二甲苯市場(chǎng)膠著在6400-6500元/噸區(qū)間震蕩，國(guó)產(chǎn)價(jià)格上推乏力。月末市場(chǎng)重拾漲勢(shì)，地緣政治影響及美油庫(kù)存下降支撐WTI重回70美元/桶，加之異構(gòu)二甲苯亞洲美金價(jià)格上漲，在人民幣貶值的影響下核算人民幣價(jià)格持續(xù)寬幅倒掛，使得市場(chǎng)謹(jǐn)慎預(yù)估8月成本風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)口供應(yīng)減少，繼而月末市場(chǎng)補(bǔ)空操作較集中推動(dòng)市場(chǎng)上探。

　　二甲苯亞洲美金價(jià)格繼倒掛支撐，市場(chǎng)再觸及年內(nèi)高點(diǎn)后，市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)盤(pán)拉鋸明顯，目前市場(chǎng)供應(yīng)及上游多利好指引為主，原油區(qū)間較寬幅震蕩，國(guó)內(nèi)二甲苯市場(chǎng)階段延續(xù)高位震蕩整理可能，中宇資訊認(rèn)為，市場(chǎng)8月內(nèi)受供應(yīng)及需求好轉(zhuǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)下跌調(diào)整空間有限。

圖一：2018年華東異構(gòu)二甲苯與WTI價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

圖二：2017-2018年華東異構(gòu)二甲苯與庫(kù)存動(dòng)態(tài)對(duì)比