沙特阿美公司IPO前景撲朔迷離

　　沙特阿美公司IPO計(jì)劃一直風(fēng)波不斷，國際資本市場對阿美公司估值、上市方式、上市地點(diǎn)和公司監(jiān)管等方面爭論不斷，IPO面臨較大阻力，國際市場對“IPO計(jì)劃終止”的擔(dān)憂不無道理。這一史上規(guī)模最大的IPO最終能否成行仍是未知數(shù)，如果阿美公司IPO計(jì)劃暫停，將對國際油價(jià)、國際金融市場和沙特經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃等產(chǎn)生影響。

　　近日，備受矚目的沙特阿拉伯國家石油公司首次公開募股計(jì)劃突生變數(shù)。據(jù)多家外媒報(bào)道，沙特政府已經(jīng)決定暫停阿美公司在國內(nèi)外的上市計(jì)劃，相關(guān)財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)工作均已停止。更有媒體援引消息人士表示，“沙特阿美IPO計(jì)劃已經(jīng)被腰斬”。但在相關(guān)消息曝光后，沙特方面立即辟謠，沙特能源、工業(yè)和礦產(chǎn)部長，沙特阿美公司董事長哈立德·法利赫發(fā)表聲明稱，“沙特政府仍致力于推動阿美公司在合適的時(shí)機(jī)IPO”。法利赫稱，沙特政府及阿美公司仍在積極開展相關(guān)準(zhǔn)備工作，包括修訂有關(guān)法律、完善公司章程和下游收購等。

　　沙特阿美是全球最大的油氣企業(yè)之一，掌控著沙特這一能源大國的經(jīng)濟(jì)命脈。2016年，沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼推出“2030愿景”改革計(jì)劃，將阿美公司上市作為籌集資金和推動改革的重要途徑，擬出售阿美公司5%的股份籌措1000億美元資金作為其龐大改革計(jì)劃的“啟動資金”，以擺脫沙特經(jīng)濟(jì)對能源產(chǎn)業(yè)的高度依賴。但是，自2016年起，阿美公司IPO計(jì)劃就一直風(fēng)波不斷，國際資本市場各方對阿美公司估值、上市方式、上市地點(diǎn)和公司監(jiān)管等方面的爭論不斷，其IPO計(jì)劃也從規(guī)劃中的2018年上半年一路推遲到2019年。

　　對于阿美公司IPO的時(shí)間，沙特方面也多次釋放出矛盾信號。阿美公司CEO艾敏·納賽爾曾在2018年初表示，阿美公司已經(jīng)準(zhǔn)備好在2018年下半年按計(jì)劃IPO，但又在數(shù)月后表示，由于IPO規(guī)模龐大，阿美公司仍需要一定時(shí)間籌備，有可能推遲。綜合沙特方面的表態(tài)可以看出，阿美公司IPO仍面臨較大阻力，國際市場對“IPO計(jì)劃終止”的擔(dān)憂不無道理。

　　綜合當(dāng)前沙特經(jīng)濟(jì)政策、市場走勢和各方表態(tài)來看，財(cái)政狀況好轉(zhuǎn)、公司并購重組和海外監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等多方面因素很可能促使沙特方面作出暫緩阿美公司IPO進(jìn)程的決定。

　　2018年以來，產(chǎn)油國“限產(chǎn)協(xié)議”作用明顯，國際油價(jià)進(jìn)入上升通道，已從2016年的40美元/桶至50美元/桶攀升至當(dāng)前的75美元/桶左右，沙特財(cái)政收入大幅提升。除油價(jià)外，沙特政府還通過反腐行動收繳了約1000億美元的贓款，并通過發(fā)債籌集資金數(shù)百億美元，大大緩解了財(cái)政捉襟見肘的窘境，因而阿美公司IPO的迫切性已經(jīng)大大減輕。

　　此外，為完善阿美公司在下游產(chǎn)業(yè)的缺口，沙特政府正推動阿美公司收購石化企業(yè)沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司的股權(quán)并對其控股。預(yù)計(jì)阿美公司將通過發(fā)行債券的方式籌集約700億美元的資金，通過沙特主權(quán)財(cái)富基金公共投資基金收購薩比克公司的“戰(zhàn)略性股份”。此次收購不僅將給PIF注入700億美元資金用于推動沙特經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃，還將提升阿美公司的估值，完善其石化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　分析人士指出，阿美公司IPO計(jì)劃暫?；?qū)⒃诖蠓秶鷥?nèi)產(chǎn)生連鎖影響，阿美與薩比克的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合將很可能進(jìn)一步擴(kuò)大沙特在國際能源市場上的強(qiáng)勢地位，但因此造成的阿美公司IPO推遲則可能在短期內(nèi)給油價(jià)走勢帶來沖擊，并對兩年來持續(xù)炒作阿美公司上市計(jì)劃的國際金融市場活躍性造成一定打擊。除此之外，這一史上規(guī)模最大的IPO最終能否成行仍然是一個(gè)未知數(shù)，這種不確定性還可能引發(fā)外界對于穆罕默德王儲經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃的擔(dān)憂與質(zhì)疑。