苯酐：重現(xiàn)價(jià)格高位 但其利潤(rùn)可憐

　　初進(jìn)“銀十”苯酐市場(chǎng)在上游拉漲及下游需求推動(dòng)作用下漲勢(shì)喜人。隨著價(jià)格達(dá)到一定高位，其接盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)性進(jìn)一步提高，疊加下游市場(chǎng)價(jià)格亦開(kāi)始陰跌，苯酐市場(chǎng)交投氣氛轉(zhuǎn)為清淡，價(jià)格走勢(shì)進(jìn)入僵持整理階段。在“銀十”即將進(jìn)入尾聲的時(shí)候，原油，期貨，股票及相關(guān)上下游產(chǎn)品集體開(kāi)始走跌，且下游需求持續(xù)跟進(jìn)不足，苯酐亦開(kāi)始高位回落。

　　由圖可見(jiàn)，2018年苯酐市場(chǎng)全年市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)較為平緩，其中下半年8月和10月各有一段上漲走勢(shì)。單看其市場(chǎng)價(jià)格10月中旬苯酐市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到今年至今的最高值。以華東市場(chǎng)為例，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示今年10月中旬苯酐市場(chǎng)價(jià)格為8000元/噸，去年同期值為6500元/噸。其主要上游鄰二甲苯今年10月中旬市場(chǎng)價(jià)格為8300元/噸，去年同期值為6200元/噸。今年10月中旬苯酐的理論利潤(rùn)為-302元/噸，去年同期理論利潤(rùn)為172元/噸。今年苯酐市場(chǎng)價(jià)格較去年同期高1500元/噸，但是卻比去年同期的理論利潤(rùn)少474元/噸。是什么原因讓苯酐在市場(chǎng)高位的時(shí)候利潤(rùn)值卻如此之低呢？讓小編帶您簡(jiǎn)單分析下：

　　主要原料鄰二甲苯價(jià)格處于高位，苯酐的10月份的漲勢(shì)一部分原因就是原料的拉漲。自今年8月份開(kāi)始鄰二甲苯一直處于價(jià)格高位，而鄰二甲苯成本上的支撐促使苯酐價(jià)格上漲之后由于下游需求的跟進(jìn)不足而回落。鄰二甲苯由于場(chǎng)內(nèi)開(kāi)工率低位，及進(jìn)口成本高企的原因價(jià)格一直堅(jiān)挺。原料價(jià)格的高位是限制苯酐利潤(rùn)空間的一個(gè)很重要因素。

　　下游對(duì)于高價(jià)原料的抵觸，今年苯酐主要下游DOP長(zhǎng)期處于成本倒掛狀態(tài)，且由于終端需求跟進(jìn)不足，總體開(kāi)工率也處于低位。苯酐供應(yīng)量充足，但是需求量減少，很多時(shí)候處于去庫(kù)存狀態(tài)，多次價(jià)格上行都是由于需求跟進(jìn)不足而下跌。供需的不平衡亦是限制苯酐利潤(rùn)空間的很重要因素。

　　由于目前OX-PA產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)整體遠(yuǎn)低于PX-PTA產(chǎn)業(yè)鏈，且場(chǎng)內(nèi)二甲苯供應(yīng)相對(duì)緊張，預(yù)計(jì)鄰二甲苯開(kāi)工恢復(fù)緩慢，其價(jià)格或在短期依舊堅(jiān)挺。而苯酐終端已處于以往淡季，對(duì)于苯酐的需求或難有提升，苯酐市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)探底。以此猜測(cè)，苯酐成本倒掛現(xiàn)象近期難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)性變化。