鋼廠跌！庫存降！需求數據相對維穩(wěn)，11月鋼價能否反轉？

    金秋季節(jié)忙收獲，而鋼市的11月卻蕭瑟開局。5日建筑鋼材鋼廠調價一覽：主流穩(wěn)中弱調，跌幅10-60：

     作為影響鋼材行情的兩大主要因素，供應端環(huán)保限產消息層出不窮，需求端表現(xiàn)則多不穩(wěn)定，后市需求究竟是強是弱，富寶鋼材小組帶您從鋼材主導下游行業(yè)中一窺究竟：

     1.基礎設施建設

     據交通運輸部最新數據核算，9月份全國交通固定資產投資同比增長2.81%，環(huán)比增長18.24%，較8月份增速明顯加快。另據統(tǒng)計局數據顯示，1-9月份，全國固定資產投資同比增長5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1個百分點；基礎設施投資同比增長3.3%，增速比1-8月份回落0.9個百分點。進入四季度，國家發(fā)改委等部門以及多地都在密集調研把脈經濟形勢，部署下階段經濟工作重點，其中，穩(wěn)投資成為力保經濟運行在合理區(qū)間的重要選項。當月河北、江西、安徽等地集中開工一大批重大項目，總投資規(guī)模達數千億元。國務院辦公廳于10月31日印發(fā)《關于保持基礎設施領域補短板力度的指導意見》，明確了脫貧攻堅、鐵路、公路和水運、機場、水利、能源、農業(yè)農村、生態(tài)環(huán)保、社會民生等九大領域補短板的重點任務。隨著相關政策的落實，預計11月上半月在年底趕工期的帶動下，下游需求整體保持穩(wěn)健。

圖1 交通固定資產投資變化情況

     2.房地產市場

     樓市政策方面，河北表示，擅自預售的房企將被沒收違法所得；合肥出新規(guī)：購買第三套住房，不得使用公積金；天津整頓市場秩序，嚴懲房地產違法行為；蘭州：房產中介不得擅自代理銷售經濟適用住房。政策調控還是整體從緊的。數據方面，1-9月份，全國房地產開發(fā)投資88665億元，同比增長9.9%，增速比1-8月份回落0.2個百分點；房屋新開工面積增長16.4%，增速提高0.5個百分點；房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比增長15.7%，增速比1-8月份提高0.1個百分點；商品房銷售面積同比增長2.9%，增速比1-8月份回落1.1個百分點；房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比增長7.8%，增速比1-8月份提高0.9個百分點；商品房待售面積53191萬平方米，比8月末減少682萬平方米。以上開發(fā)投資增速、商品房銷售增速放緩。預計11月份房地產對建材的需求穩(wěn)中偏弱。

圖2 全國新屋開工面積月度走勢圖

     3.制造業(yè)

     國家統(tǒng)計局10月31日發(fā)布數據顯示，2018年10月份中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為50.2%，環(huán)比回落0.6%；非制造業(yè)商務活動指數為53.9%，環(huán)比回落1.0%；分別創(chuàng)逾兩年和一年低點，均遜于市場預期，反映供需的分項指標明顯下滑，新出口訂單加速收縮。雖制造業(yè)總體繼續(xù)運行在擴張區(qū)間，但擴張速度放緩。同時，10月份制造業(yè)PMI的各分項均有所下滑，指向總需求仍疲弱。

     10月中國制造業(yè)采購經理人指數(PMI)隨后公布，自上月50.0的近一年半低點略微回升，至50.1，高于路透調查預估中值49.9。不過產出指數下降1個點至50.1，為2016年6月以來最低水平。

     總的來說，制造業(yè)者對未來12個月前景預期的產出預期指數雖然保持擴張，但出現(xiàn)進一步回落，且為2017年11月以來最低，顯示在低迷市況和中美貿易摩擦持續(xù)之際，企業(yè)信心持于低位，短期來看，總需求疲弱、內需增長趨降的態(tài)勢下，PMI仍會處在下行壓力。但中期來看，隨著擴內需、補短板等一系列政策的落地，PMI仍將回歸到平穩(wěn)運行的狀態(tài)。

     4.汽車行業(yè)

     1-9月，汽車產銷保持穩(wěn)定增長，汽車產銷2045.28萬輛和2044.97萬輛，同比增長0.51%和1.14%。從歷年汽車月度生產規(guī)律來看，下半年汽車產量將逐步回升，尤其是9-12月份為汽車全年產量的高峰期，隨著下半年消費需求的釋放，市場預期下半年汽車市場整體表現(xiàn)不會太差，汽車產量的走高將帶動薄板、中板、型材、帶鋼、無縫鋼管、焊管等相關汽車用材的需求回升。

     5.工程機械行業(yè)

     今年挖掘機等工程機械銷量出現(xiàn)顯著增長，1-9月份挖掘機累計銷量156242臺，同比增長53.38%，9月份共計銷售各類挖掘機械產品13408臺，同比增長27.74%。預計2018-2021年挖掘機、汽車起重機、混凝土機械等將陸續(xù)迎來更換高峰，使得未來幾年工程機械行業(yè)的增長具有較強的可持續(xù)性，對優(yōu)特鋼、中厚板、型材形成一定利好。

     總體來說，2018年四季度需求數據或相對比較樂觀，在鋼材供給同增的背景下，鋼價博弈程度將加大，據富寶資訊統(tǒng)計，11月1日全國35城螺355.92周減21.76，線材108.95周減12.24；132城螺533.58周減27.63，線材206.07周減8.43（單位：萬噸）。庫存持續(xù)下降，說明現(xiàn)階段成材需求尚可，后市大跌可能性有所減小，冬儲即將開始，需求較為良性的前提下，鋼價不乏反彈可能，建議合理配置資源做好庫存管理，逢低適當參與，逢高積極走量，重點關注庫存及鋼廠訂單變化情況。（來源：富寶鋼鐵）