元月鋼價(jià)跌幅或再破百！2019開(kāi)局乏力仍有機(jī)可尋

    市場(chǎng)綜述

     昨日黑色系期貨弱勢(shì)運(yùn)行，僅鐵礦微幅收漲。唐山鋼坯價(jià)格大幅下挫，2018最后一個(gè)交易日鋼材現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)心態(tài)不強(qiáng)。

     現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)

     今日鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，昨成本端鋼坯大幅下挫，對(duì)市場(chǎng)信心形成拖累，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投乏力，商家觀望情緒較濃。受淡季大環(huán)境影響，需求縮減明顯，成交清淡，價(jià)格上行動(dòng)力缺乏。目前鋼材市場(chǎng)處于供需雙弱的狀態(tài)，雖已臨近冬儲(chǔ)節(jié)點(diǎn)，但貿(mào)易商普遍持觀望態(tài)度，主動(dòng)冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，商家對(duì)后市心態(tài)謹(jǐn)慎，元旦小長(zhǎng)假節(jié)前補(bǔ)庫(kù)積極性也相對(duì)偏弱。且逢月底及年底之際，資金壓力較大，商家多回款為主，后期鋼市供給壓力增大預(yù)期仍存。

     線螺庫(kù)存變化

     12月國(guó)內(nèi)建材總庫(kù)存量窄幅增加。截至12月27日為止，全國(guó)線螺社會(huì)庫(kù)存總量約為422.13萬(wàn)噸，整體環(huán)比增加6.96%，上月減少20.89%，同比增加0.22%；其中螺紋總量約為314.91萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.72%，上月減少21.87%，同比減少1.09%；線材總量約為107.22萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.67%，上月減少17.83%，同比增加4.27%。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，12月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量185.82萬(wàn)噸，旬環(huán)比增0.20％；另截至旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1216.43萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.36%。環(huán)保檢查嚴(yán)格，主導(dǎo)廠停產(chǎn)檢修情況較多，廠庫(kù)壓力不大，但天氣寒冷，終端需求欠佳，社會(huì)庫(kù)存逐步積壓，料下月社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)上升。

供需基本面情況

     螺紋鋼供需端數(shù)據(jù)同環(huán)比

     受生產(chǎn)利潤(rùn)的不斷擴(kuò)張，產(chǎn)量同環(huán)比均有較為明顯的增加，需求表現(xiàn)為淡季不淡，旺季更旺，2018年供需雙增，庫(kù)存長(zhǎng)時(shí)間處于低位。11月份至今，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)明顯收縮，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降，隨著12月份華北和江蘇環(huán)保限產(chǎn)加深，供給端將有進(jìn)一步下降的可能性。

     1月趨勢(shì)預(yù)判

     元月是新的一年開(kāi)局之月，從鋼鐵行業(yè)自身供需規(guī)律而言，該月卻一般很難會(huì)有驚喜，通常利空因素占多數(shù)，通過(guò)多方面因素綜合分析，我們預(yù)計(jì)明年一月鋼價(jià)或表現(xiàn)為先跌后穩(wěn)的走勢(shì)，主要影響因素如下：1、天氣進(jìn)一步降溫，施工條件逐步轉(zhuǎn)差，利空；2、下游工地隨著工人陸續(xù)返鄉(xiāng)過(guò)年，施工停滯對(duì)鋼材需求加速降低，利空；3、本周鋼廠和社會(huì)庫(kù)存均增加，且產(chǎn)量提升，供需關(guān)系進(jìn)一步傾斜并弱化，利空；4、華東地區(qū)的部分鋼廠已進(jìn)入復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備并確定復(fù)產(chǎn)，加劇華東現(xiàn)貨供應(yīng)壓力，利空；5、河北鋼廠停產(chǎn)至月底，即下月一日起便可重啟生產(chǎn)，供應(yīng)壓力將進(jìn)一步顯現(xiàn)，利空；6、市場(chǎng)觀望等待“冬儲(chǔ)”機(jī)會(huì)或放棄“冬儲(chǔ)”的占大多數(shù)，弱勢(shì)調(diào)整中，價(jià)格缺乏最基本的買(mǎi)盤(pán)支撐，利空；7.近期多地仍存在缺規(guī)格現(xiàn)象，加之部分生產(chǎn)商在調(diào)整到一定程度時(shí)會(huì)表現(xiàn)出挺價(jià)意愿，對(duì)價(jià)格會(huì)有一定的支撐，利多；8、隨著期貨1月合約在1月中旬即將交割完畢，市場(chǎng)將完全參考5月合約，中下旬價(jià)格低位徘徊，不排除有資金提前開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)“冬儲(chǔ)”，價(jià)格也將進(jìn)入止跌企穩(wěn)階段，利多。綜上所述，我們預(yù)計(jì)1月鋼價(jià)走勢(shì)或先抑后穩(wěn)，不排除其間有小幅反彈，通過(guò)分析測(cè)算，我們預(yù)計(jì)正常向下調(diào)整幅度為120-200元/噸，極限調(diào)整幅度為200-330元/噸。建議大家耐心觀望等待機(jī)會(huì)！（來(lái)源：富寶鋼鐵）