脂肪醇:上漲無(wú)力 盤(pán)久下跌

春節(jié)過(guò)后的行情并未如預(yù)期中的穩(wěn)中上漲，而是在馬來(lái)仁油庫(kù)存高企的消息下不斷下行，目前市場(chǎng)商談價(jià)格在10000-10300元/噸，較節(jié)前的10800-11000元/噸有750元/噸的下跌。且市場(chǎng)也有更低價(jià)格，整體心態(tài)略偏空。

　　就中碳醇基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)中碳醇現(xiàn)貨供應(yīng)量并不多。德源的10萬(wàn)噸/年脂肪醇裝置已經(jīng)停車(chē)7周，且本周仍將處于停車(chē)狀態(tài)。3月初能否開(kāi)車(chē)運(yùn)行尚無(wú)定論。而嘉化的13.5萬(wàn)噸/年脂肪醇裝置雖然穩(wěn)定運(yùn)行，但據(jù)工廠表示3月的計(jì)劃已經(jīng)排滿。而盛泰的8萬(wàn)噸/年脂肪醇裝置保持五成的開(kāi)工狀態(tài)，整體供應(yīng)略顯偏緊。恒翔的中碳醇供應(yīng)也暫無(wú)多余現(xiàn)貨。而進(jìn)口貨源方面，2月抵港船貨多已經(jīng)預(yù)售，可流通的現(xiàn)貨量不多。目前來(lái)看，大型下游工廠按需備貨，生產(chǎn)穩(wěn)定，但備貨量均在合理偏低水平?？删彌_的庫(kù)存量并不多。

　　而下游需求沒(méi)有明顯變化，基本維持穩(wěn)定的生產(chǎn)負(fù)荷，尤其是表活行業(yè)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，但價(jià)格上漲存在終端需求沒(méi)有明顯啟動(dòng)的抑制，以及原料出現(xiàn)漲跌不一的情況，市場(chǎng)缺乏有力上漲因素支撐，下游產(chǎn)品價(jià)格上漲存在難度。

　　市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)在原料仁油的價(jià)格走勢(shì)上。從當(dāng)前脂肪醇市場(chǎng)的影響因素來(lái)看，供需基本面的影響相對(duì)偏弱，原料波動(dòng)仍然是價(jià)格上漲的*主要推動(dòng)因素。從近期馬來(lái)相關(guān)機(jī)構(gòu)公布的棕櫚油產(chǎn)量情況來(lái)看，整體產(chǎn)量在減少，但減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，加上出口數(shù)據(jù)由漲轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)對(duì)于棕櫚油后期庫(kù)存的降低幅度較為擔(dān)憂，因在2018年12月底，棕櫚油庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到了321萬(wàn)噸的歷史新高，在1月份的仁油庫(kù)存也達(dá)到了46萬(wàn)噸的歷史新高，后期庫(kù)存持續(xù)高位依舊是一大隱患，對(duì)油脂價(jià)格的上漲有極大的抑制作用。

　　3月份馬來(lái)油脂會(huì)議召開(kāi)對(duì)棕櫚油市場(chǎng)有較大的影響作用，因市場(chǎng)對(duì)馬來(lái)近期棕櫚油后期產(chǎn)量變化眾說(shuō)紛紜，但缺乏確定的消息和數(shù)據(jù)支持，市場(chǎng)人士對(duì)3月上旬的會(huì)議尤為關(guān)注。預(yù)計(jì)在會(huì)議召開(kāi)前，仁油價(jià)格將略偏弱運(yùn)行，而脂肪醇商談重心也將小幅下移。