委內(nèi)瑞拉“禁油令”對于甲醇的影響

事件背景：南美洲當(dāng)?shù)貢r間1月23日下午，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅宣布與美國斷交，隨后1月29日，美國于1月28日宣布禁止委內(nèi)瑞拉原油石油公司PDVSA的原油出口到美國。一旦禁運(yùn)令生效，美國原本已經(jīng)支付了費(fèi)用的委內(nèi)瑞拉石油將繼續(xù)運(yùn)往美國，但未來如果委內(nèi)瑞拉想要將原油繼續(xù)輸往美國，那么美國所支付的石油款項只會匯入委內(nèi)瑞拉已被美國凍結(jié)的銀行賬戶中，否則委內(nèi)瑞拉將無法再向美國出口石油。

　　委內(nèi)瑞拉甲醇裝置以及其主要流向區(qū)域

　　隨著15年底至16年年初美國地區(qū)集中投產(chǎn)336.5萬噸的甲醇裝置，美國當(dāng)?shù)丶状籍a(chǎn)能大幅增長，當(dāng)?shù)毓┬璋l(fā)生較大變化，如圖1顯示，2016年至2018年美國整體進(jìn)口量急速縮減，據(jù)卓創(chuàng)資訊觀察，2018年美國甲醇進(jìn)口量較2016年縮減141.58萬噸，跌幅高達(dá)42.55%，但是近三年（16年至18年）占到美國總體進(jìn)口量的20-25%仍是委內(nèi)瑞拉貨源，占比第一位仍舊是特立尼達(dá)。占到近三年美國進(jìn)口量的49.58-55.2%，近三年美國甲醇進(jìn)口量其中占到進(jìn)口來源前三位中必然會有委內(nèi)瑞拉貨源，畢竟受到高價優(yōu)勢，從上表格可以看出，多數(shù)（60-70%）的南美洲貨源仍舊愿意發(fā)往歐美地區(qū)套利。因此受到美國“禁油令”影響，上上周后期委內(nèi)瑞拉生產(chǎn)的甲醇船貨未有再發(fā)往美國區(qū)域，導(dǎo)致合約供應(yīng)出現(xiàn)一定缺口，部分日韓等等企業(yè)積極入市補(bǔ)空，如圖2顯示，導(dǎo)致美國價格從2月初的103-104美分/加侖（342.58-345.9美元/噸）積極上漲上周五的109-110美分/加侖（362.53-365.86美元/噸），成交上漲至107-109美分/加侖（355.88-362.53美元/噸），較2月初上漲13-19美元/噸。因此集中補(bǔ)空交割需求支撐，導(dǎo)致美國當(dāng)?shù)刂匦目焖偕贤?，雖然歐洲部分商家也擔(dān)心委內(nèi)瑞拉貨源禁止發(fā)往歐洲，但短時歐洲供應(yīng)相對充足，價格上漲相對謹(jǐn)慎。

　　據(jù)悉，委內(nèi)瑞拉貨源暫時無法去美國，*主要原因還是美國的制裁，部分船代公司“談虎色變”，不愿意繼續(xù)運(yùn)輸委內(nèi)瑞拉的貨物，擔(dān)心接收不到船運(yùn)貨款，另外部分銀行開證也有一定限制，因此近期東南亞和日韓等等國家對于委內(nèi)瑞拉貨源操作也較為謹(jǐn)慎。關(guān)注后期委內(nèi)瑞甲醇船貨的外發(fā)情況。

　　因此，受到美國對委內(nèi)瑞拉下達(dá)“禁油令”事件的發(fā)酵，短時卓創(chuàng)資訊預(yù)計委內(nèi)瑞拉發(fā)往美國等地船貨受到一定影響。應(yīng)及時關(guān)注后期美國區(qū)域的供需結(jié)構(gòu)變動。而受到美國供需結(jié)構(gòu)逐步發(fā)生改變，原本大量出口至歐美的特立尼達(dá)和委內(nèi)瑞拉貨源從16年開始也通過巴拿馬運(yùn)河轉(zhuǎn)移至亞洲地區(qū)擴(kuò)大自身的銷售區(qū)域，尤其中國區(qū)域。整體來看從16年至18年中國進(jìn)口詳單來看，如圖3，南美洲（委內(nèi)瑞拉）貨源年度整體發(fā)往中國船貨數(shù)量增多（畢竟2015年基本未有委內(nèi)瑞拉船貨發(fā)往中國區(qū)域），都在搶奪中國新增的外采甲醇制烯烴工廠資源，今年智利發(fā)往中國貨源數(shù)量或?qū)⒃龆?。因此今年整體南美洲發(fā)往中國貨源數(shù)量預(yù)期增長。后期需密切關(guān)注委內(nèi)瑞拉貨源的及時流向情況和美國對于其的制裁。