丙烯：淺析價格變動過程中業(yè)者心態(tài)對市場走勢帶來的影響

受供應壓力拖累，3月份丙烯市場價格大幅深跌，創(chuàng)2017年4月以來新低。隨著市場價格持續(xù)探底，業(yè)者恐慌情緒逐日顯現(xiàn)，期間上下游業(yè)者心態(tài)各異，由心態(tài)—供需—價格走勢的聯(lián)動作用表現(xiàn)尤為明顯。

　　進入三月份以來，丙烯市場價格大幅深跌，截至3月8日，山東丙烯市場主流成交6400-6500元/噸，較月初下跌750元/噸，跌幅10.42%.受天津中沙下游PP裝置檢修及齊魯石化丁辛醇裝置檢修兩大利空消息影響，業(yè)者對三月份市場行情普遍看空。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，天津中沙下游PP裝置于3月7日起正式停工檢修，齊魯石化丁辛醇裝置延期至3月12日停工檢修，二者正式停工檢修后，丙烯市場商品量將增加約1500噸/天。

　　但為什么利空還未真正來臨，業(yè)者早已自亂陣腳了呢？據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，早在2月25日，已有天津中沙外放丙烯傳聞流出，據(jù)當時統(tǒng)計，其丙烯外放量約400-500噸/天，為其下游PP裝置正式檢修做準備。另外在3月初，因齊魯石化丙烯裝置計劃檢修，外放量增大，部分山東下游工廠已停止對周邊煉廠丙烯進行采購，轉接齊魯石化丙烯。同樣，由于克魯爾每周船貨量固定，因幫忙消化齊魯石化丙烯，對港口貨源提貨速度放緩，導致東營港口丙烯庫存大量累積，部分排隊船期遲遲不能卸貨。由此來看，無論是利空還是利好消息，其對市場的影響都是會提前釋放的，對價格走勢進行分析時，我們也應一并考慮在內。

　　下面我們來對價格變動過程中業(yè)者心態(tài)對市場走勢帶來的影響進行簡單分析：

　　一、針對大跌行情：

　　上游煉廠：業(yè)者心態(tài)看空—庫存壓力增大—主動讓利

　　下游工廠：業(yè)者心態(tài)看空—丙烯需求減少—持續(xù)還盤

　　因對三月中上旬市場行情看空，下游工廠普遍以長約及合約訂單為主，對煉廠丙烯買進力度下滑明顯。加之山東鑫岳環(huán)氧丙烷裝置降負，東營諾爾丙烯酸裝置、山東海力丙烯腈裝置、利華益苯酚丙酮裝置、山東大澤環(huán)氧丙烷等重要下游裝置停工，丙烯需求量更是大幅下滑。其中下游停工檢修是客觀存在的，但也不排除部分下游工廠因丙烯處于大跌行情中，持續(xù)停工待市。當然，需求下滑的同時必然導致煉廠庫存累積。進入三月后，煉廠持續(xù)出貨不暢，庫存壓力大幅上升，山東部分丙烯生產(chǎn)企業(yè)面臨憋罐風險，市場交投接近停滯。

　　從心態(tài)方面分析，煉廠為求出貨，競爭壓力增大，報價時間一拖再拖，且優(yōu)惠不斷。原本可以在中午十二點交投結束的山東丙烯市場一度延遲至下午四五點結束交投，煉廠從意向價格、報盤價格、優(yōu)惠價格再到成交價格，步步讓利。雖然各丙烯下游產(chǎn)品利潤空間良好，但面對此種情況，因擔心買盤次日丙烯價格再度大跌，此時下游生產(chǎn)企業(yè)普遍以觀望為主，想買卻又不敢買入，上下游交投似乎陷入了死循環(huán)。

　　二、針對反彈行情：

　　上游煉廠：挺價意向顯現(xiàn)—庫存壓力緩解—價格調漲

　　下游工廠：*底意向顯現(xiàn)—丙烯需求增大—價格調漲

　　3月11日，丙烯市場價格筑底反彈，山東丙烯市場當日漲幅達200元/噸，上下游交投情況良好。那么，并無明顯利好因素的丙烯市場又是如何大幅反彈的呢？沒有利好，那么就要創(chuàng)造利好。隨著丙烯市場價格大幅深跌，上游生產(chǎn)企業(yè)承受的壓力我們可想而知，市場真的就差成這樣了嗎？

　　為了緩解市場供應壓力，齊魯石化丁辛醇裝置檢修計劃從3月8日延期至3月12日；天津渤化對山東下游合約量減少約300噸/天；萬華化學PDH裝置降負，3月伊始停掉約350噸/天下游合約量，且后期又聽聞其對區(qū)內部分丙烯進行外采。另外，錦西石化下游PP裝置開工，丙烯市場商品量減少約400噸/天，東北地區(qū)外放至山東市場的丙烯量也相應減少。綜合多方利好，丙烯市場減少的商品總量也高達1000噸/天。

　　從心態(tài)方面分析，在丙烯價格持續(xù)探底，但市場缺乏利好提振的情況下，上游業(yè)者穩(wěn)市意愿逐步顯現(xiàn)，銖積寸累，共同緩解市場壓力。面對風向隨時可能轉變的丙烯市場，下游業(yè)者也是絲毫不敢放松警惕，恐怕錯過抄*時機。當市場利好信號釋放后，下游業(yè)者心態(tài)明顯恐慌，察覺敏銳的部分下游生產(chǎn)企業(yè)開始抄*補倉，面對低價丙烯的誘惑，勢必迎來大范圍的抄*，丙烯價格調漲也就水到渠成了。

　　所以說，業(yè)者心態(tài)也是判斷市場行情的關鍵性因素，它能夠決定上下游買賣時機，間接影響到市場供需，進而影響價格走勢。就目前市場行情來看，東北丙烯外放量已然減少，多數(shù)煉廠庫存壓力也在此波反彈行情中得以緩解。聽聞山東大澤環(huán)氧丙烷裝置、利華益苯酚丙酮裝置開車，東營諾爾丙烯酸裝置、山東海力丙烯腈裝置以及前期停工的?？葡掠萎惐佳b置近期均存開車計劃，且進入三月下旬后，山東部分丙烯生產(chǎn)企業(yè)也將陸續(xù)進入檢修，丙烯市場似乎已在迎接春天的到來。但是3月12日起，齊魯石化丁辛醇裝置已經(jīng)正式停工檢修，為期兩周，丙烯市場商品量增加約700噸/天，此方面供應壓力我們依舊不能小覷。但因考慮到目前煉廠庫存壓力普遍緩解，天津中沙下游檢修也即將結束，因此卓創(chuàng)預計，短期內丙烯市場上行及下行空間或均不大，三月中旬還處在一個艱難的過渡期，主要是對前期超跌行情的暫時修復，待到下旬來臨，丙烯市場行情或將正式回暖。