頁巖油氣并購盛宴開席

4月12日，雪佛龍宣布，斥資330億美元收購美國阿納達(dá)科石油公司。分析認(rèn)為，此舉將壯大雪佛龍頁巖油氣開采的野心，使其成為全球第二大油氣上市公司，僅次于埃克森美孚。美國金融數(shù)據(jù)公司迪羅基稱，該交易將是史上規(guī)模第八大的能源行業(yè)交易。

　　阿納達(dá)科石油公司是一家中型油氣公司，在美國*熱門的頁巖區(qū)擁有大規(guī)模業(yè)務(wù)。能源行業(yè)上一次進行規(guī)模相當(dāng)?shù)慕灰资?016年通用電氣（GE）以324.2億美元收購油服公司貝克休斯。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，由于油氣供應(yīng)商在頁巖油勘探領(lǐng)域的雄心，雪佛龍的交易可能在頁巖區(qū)引發(fā)一波并購潮。

溢價39%進行收購

　　雪佛龍將以每股65美元的價格收購阿納達(dá)科石油公司所有已發(fā)行股票，雪佛龍計劃為該交易發(fā)行兩億股股票，并支付80億美元現(xiàn)金

　　雪佛龍將以每股65美元的價格收購阿納達(dá)科石油公司所有已發(fā)行股票，較4月11日收盤價溢價39%。收購消息發(fā)布后，阿納達(dá)科石油公司股價4月12日大幅上漲32%。阿納達(dá)科石油公司股東每股股票將獲得0.3869股雪佛龍股票和16.25美元現(xiàn)金。已發(fā)行約19億股的雪佛龍計劃為該交易發(fā)行兩億股股票，并支付80億美元現(xiàn)金。

　　在美國原油產(chǎn)量超過沙特和俄羅斯之際，雪佛龍收購阿納達(dá)科石油公司后，將成為西得克薩斯州和新墨西哥州蓬勃發(fā)展的頁巖油氣核心區(qū)的*運營商。挪威能源咨詢公司Rystad數(shù)據(jù)顯示，雪佛龍和阿納達(dá)科石油公司在美國頁巖油氣核心區(qū)的鉆探前景價值超過1000億美元，是競爭對手的兩倍多。

石油巨頭將主導(dǎo)頁巖油氣開發(fā)2.0時代

　　雪佛龍宣布，未來5年在二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量將增加逾一倍；?？松梨诒硎?，2024年起在二疊紀(jì)盆地的日產(chǎn)量將超過100萬桶；BP、殼牌和西方石油公司也聚焦于二疊紀(jì)盆地

　　3月5日，雪佛龍宣布，未來5年在二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量將增加逾一倍，達(dá)到90萬桶油當(dāng)量/日。這一規(guī)模較該公司之前預(yù)期增加了近40%。雪佛龍首席執(zhí)行官邁克·沃斯也曾表示，“頁巖油開采已成為一場規(guī)模游戲，這場游戲的勝利者并不是那些*先起跑的公司，勝利必將屬于擁有大量土地儲備的大型石油公司”。

　　?？松梨诒硎荆瑢⒃黾佣B紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量，并預(yù)計*快2024年起二疊紀(jì)盆地的日產(chǎn)量超過100萬桶油當(dāng)量。該公司還將在年底前把位于油氣資源豐富的得克薩斯州和新墨西哥州的鉆井平臺數(shù)量從目前的48座增至55座。

　　?？松梨诒硎?，即使油價下跌，其在該地區(qū)的投資也將有兩位數(shù)的回報率。如果油價降至每桶35美元，該公司在二疊紀(jì)盆地的生產(chǎn)仍能實現(xiàn)10%的回報率。

　　?？松梨谘a充稱，目前在二疊紀(jì)盆地的油氣儲量約100億桶油當(dāng)量。另外，BP、殼牌和西方石油公司也都聚焦于二疊紀(jì)盆地。

可能引發(fā)行業(yè)并購潮

　　美國一些頁巖油公司近日股價飆升，投資者猜測，長期以來預(yù)期的業(yè)內(nèi)大公司吞并小公司的趨勢可能到來

　　這筆現(xiàn)金加股票的交易可能引發(fā)石油行業(yè)并購潮。在2014年油價暴跌后，該地區(qū)也曾被預(yù)期出現(xiàn)并購潮，但由于大型石油公司高管認(rèn)為，規(guī)模較小的生產(chǎn)商估值過高，交易被推遲。

　　*近，在面臨投資者要求放緩增長、穩(wěn)定利潤和減輕現(xiàn)金流的壓力時，阿納達(dá)科等中小型油氣公司表現(xiàn)不佳。這一變化對許多公司構(gòu)成了威脅，即使油價上漲，他們的股價也在下跌。

　　雖然雪佛龍的股價在交易消息公布后下跌了4.9%，但能源行業(yè)投資者對這一擬議中的合并表示歡迎，認(rèn)為這是頁巖油產(chǎn)業(yè)長期希望的整合跡象。

　　許多頁巖油氣生產(chǎn)商一直舉步維艱，因為他們的油氣井產(chǎn)量預(yù)測未能符合向投資者做出的樂觀預(yù)期，一些地區(qū)的新油氣井產(chǎn)量低于老油氣井，目前產(chǎn)量降幅也大于預(yù)期，這意味著其實現(xiàn)增長的成本更高。

　　美國一些頁巖油公司近日股價飆升，投資者憧憬雪佛龍收購阿納達(dá)科石油公司的交易，開啟美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的并購潮。先鋒自然資源公司、Parsley能源公司和諾貝爾能源公司股價4月12日均飆升9%。

　　投資者猜測，長期以來預(yù)期的業(yè)內(nèi)大公司吞并小公司的趨勢可能到來。與此同時，美國油氣公司類股票指數(shù)上漲4%，原油期貨價格上漲1%。其中，在二疊紀(jì)盆地?fù)碛写罅繀^(qū)塊的公司股價漲勢尤其強勁。美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，二疊紀(jì)盆地目前原油日產(chǎn)量超過400萬桶。

　　咨詢公司伍德麥肯茲研究部主管克里斯·尼科爾表示，較低的估值與油價趨穩(wěn)預(yù)期使得這些公司股票更具吸引力，殼牌、西方石油公司和康菲石油或?qū)⒉①徠渌⌒凸尽?