股指借傳聞?wù){(diào)整 改革預(yù)期利好刺激未變

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　　博眾投資 呂思瑩

　　10月10日盤后收評：

　　周四滬深兩市雙雙高開，弱勢震蕩后出現(xiàn)一波跳水，盤中雖有反彈但力度有限，尾盤再度回歸弱勢，收于全天低位水平。截止收盤，上證指數(shù)報2190.93點，跌0.94%，成交1366億；深證成指報8685.79點，漲0.21%，成交1449億。

　　一、宏觀面

　　保險投資有望再獲松綁，《關(guān)于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知(征求意見稿)》，意見稿擬將險資權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)上限均提高至30%，按照目前保險業(yè)資產(chǎn)規(guī)模計算，保監(jiān)會此舉將最多可為A股市場釋放4000億元的“活水”。

　　【點評】在老齡化的大背景下，如何使保險資金保值、升值至關(guān)重要。意見稿擬將險資權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)上限均提高至30%，此舉是金融改革的延續(xù)，利于增加險資投資渠道，另一方面對于A股市場來說也將受益于“活水”的涌入。利好保險股和A股市場。

　　二、后市展望

　　周四股指呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢。滬指放量小陰，深證成指放量紅十字星，創(chuàng)業(yè)板放量中陰、中小板指放量假陰十字星。從四大指數(shù)來看，調(diào)整格局明顯。引發(fā)市場調(diào)整的因素有幾，其一、傳聞國際板開啟。國際板的開啟一方面對A股市場帶來抽血效應(yīng)，另一方面對高估值品種尤其是對創(chuàng)業(yè)板帶來的沖擊較大。這也是創(chuàng)業(yè)板跌幅超2.6%的主要原因。其二、隨著三季報的披露，前期暴炒的概念品種必然會去偽存真，只有概念沒有業(yè)績支撐的品種將受到資金的拋棄。其三、上海自貿(mào)區(qū)概念股集體調(diào)整打擊市場人氣。對于國際板的開啟，我們認(rèn)為在短期內(nèi)很難實現(xiàn)，因為人民幣自由兌換的問題仍未解決。至于部分創(chuàng)業(yè)板個股要區(qū)分對待，只停留在概念炒作的個股要注意回避。目前，市場環(huán)境雖有較多不確定性，但經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的經(jīng)濟基本面因素對股指是最強有力的支撐，同時三中全會即將召開，改革預(yù)期的利好因素仍將主導(dǎo)當(dāng)下行情。

　　板塊方面，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)漲，民營銀行概念緊隨其后，020模式及消費金融公司向民資開放利好商業(yè)連鎖、家電等板塊，今日兩大行業(yè)均表現(xiàn)不俗。傳媒娛樂、網(wǎng)絡(luò)游戲、文化板塊深度調(diào)整；證券、銀行、保險等權(quán)重跌幅居前，對股指拖累明顯。

　　整體上，周四受國際板傳聞的影響，滬指高開低走放量收陰。創(chuàng)業(yè)板也出現(xiàn)高位回落。盤面上，熱點主要集中在金改、土改概念品種；銀行、券商等權(quán)重調(diào)整，預(yù)計短期市場延續(xù)震蕩概率較大。操作上，回避前期漲幅過大品種。