PTA行情恐繼續(xù)下探

上游對二甲苯（PX）行情不斷下行，下游需求旺季不旺，產(chǎn)業(yè)鏈利空云集，精對苯二甲酸（PTA）價格不斷走低。其中主力1401合約自8月28日高點8230元（噸價，下同）下跌至10月31日低點7464元，累計跌幅達766元，相對跌幅為9.31%。11月6日又回調(diào)至7490元。后市，原料PX生產(chǎn)商降負荷意愿仍不明顯，下游終端消費仍趨疲軟，PTA恐將繼續(xù)走低。

10月國內(nèi)PTA企業(yè)與國外PX生產(chǎn)商的ACP談判終于達成協(xié)議，價格為1470美元，較8月份的1440美元上漲30美元。但外盤PX現(xiàn)貨價格不漲反跌，最低下探1402美元，大幅低于此前ACP協(xié)議價。盡管外盤PX價格走低，但韓國PX企業(yè)生產(chǎn)利潤依舊可觀。截至10月28日，F(xiàn)OB韓國PX中間價格為1405.5美元，MX中間價格為1187美元，兩者價差為218.5美元，高于180美元理論盈虧點。由于目前生產(chǎn)有利可圖，即便PX價格走低，企業(yè)也不會主動降低開工率。因此后期PX價格或?qū)⒗^續(xù)走低。

自今年6月以來，國內(nèi)PTA生產(chǎn)企業(yè)進入全面虧損境地，最高理論虧損額約500元。在全面虧損情況下，生產(chǎn)企業(yè)開工率不減反增，主動降負荷減少供應(yīng)的意愿仍不明顯。隨著聚酯利潤縮減，紡織品消費逐漸疲軟，江浙織機負荷顯著減弱，PTA供過于求局面或?qū)⒀永m(xù)。